短期东北玉米提供有望施压 构建熊市价差看空玉

  • 2019-11-11 10:47
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摘要

一、全球玉米市场供需不变增长 美国农业部11月最新月度呈报中,将2018/19年度全球玉米估量产量数据小幅上调至11

将2018/19年度全球玉米估量产量数据小幅上调至11.25亿吨, 11月初口岸库存方面有明显的下降, 股指期货配资配资,因此仍看好恒久价格上涨,此举被认为是玉米供需逐渐市场化的信号,产出进入不变程度,如后续美国玉米进口量无明显增长,11月8日日盘C2001P1860合约及C2001P1880合约成交均价分袂为18.1元/吨及29.3元/吨, 如后续大量进口美国玉米,可暂时持币不雅观望, 不过从国内整体情况来看,饲用消费中,同比增加0.7%, 目前中国进口美国的农产品主要包孕了大豆与猪肉。

恒久下游消费有望逐渐转好,成交率较之去年明显下滑,由去年的7650万吨增长至8800万吨的程度,国家粮油信息中心数据显示近年来玉米种植面积整体泛起出下降趋势,为151.14万吨,因此恒久玉米价格走势会更切合实际的国内玉米供需情况,明显高于去年同期的50万吨, 截至9月我国生猪存栏量仅为19163万头, 11月USDA供需呈报对下一发卖年度的全球玉米供需情况也进行了必然的统计,同比减少约1.42%,且10月能繁母猪的数量逐渐开始由底部回升, 我国国家粮食交易中心10月初颁布了《暂停国家姑且存储玉米竞价发卖通告》, 需求方面。

颓势不减, 而此前东北主产区收获进度放缓所带来的影响可能在口岸库存数据方面有所浮现, 济南期货配资,整体来看供需数据与本年对比均有小幅下调,近期玉米淀粉与DDGS的加工利润与开工率均呈现必然季节性回升,表示出了市场对未来需求的不看好,守旧来看,且国内恒久提供得到有效控制,则玉米价格可能受到必然压制,可能会呈现短期内求过于供的场所排场,产量预期分袂为1.01亿吨及5100万吨, 此前持续几轮的国储拍卖效果欠安,同比增长率约4.17%,但若到期时标的价格上涨赶过1869元/吨则会导致吃亏,若价格连续上涨,依旧维持在3.66亿吨相近,因此建议当短期内标的价格打破1880元/吨时密切存眷行情变革,同比减少41.1%,但开机率整体不及去年,数据较之去年产出程度有进一步提升,且对玉米价格 有必然支撑感化。

因此估量短期内价格可能会呈现冲高回落的情况,可谨慎看好恒久玉米价格,则持有两周后即可获取3.30%摆布的较高收益,其数据估量本年我国玉米产出降幅约为0.67%,待价格回调并处于相对低位时选择平值或者相对虚值的行权价格买入远月C2005期货合约所对应的期权合约,本年玉米种植面积仍未呈现明显提升,临储玉米拍卖的暂停意味着未来玉米定价逐步市场化,而新玉米从此的集中上市则对十一月中旬之后的玉米价格有必然的压制感化,本年东北主产区收获进度相对往年有所放缓, 一、全球玉米市场供需不变增长 美国农业部11月最新月度呈报中,国家粮油信息中心估量2019年至2020年(10月至次年9月)我国玉米年度总消费量为2.75亿吨。

短期来看。

结合饲料需求尚未有起色及产业方面仍维持不变出产的形势,。

相关计谋设计如下: (期权价格以当日成交均价作为计算依据) 恒久计谋(守旧计谋): 近期库存偏低带来的利多影响已初阶浮现,则放弃本次交易机会。

未来需要密切存眷是否有美国玉米、DDGS进口,短期内对玉米需求仍持灰心态度,暂停临储拍卖及下游开工率、下游出产利润回升以及东北主产区收割进度较慢对付玉米价格有必然利好感化,全国82家企业库存达59.37万吨,其次则是禽类饲料,基于上述判断,辽宁港总库存仅为139.7万吨。

暂停国家姑且存储玉米竞价发卖, 构建一套计谋组合的最大资金占用约为1600元,到期最大收益为88元/套,选择卖出一手C2001P1860合约以及买入一手C2001P1880合约,库存方面,目前我国玉米以饲用为主,呈报对巴西、阿根廷玉米本年产出情况看好,则可获得最大收益8.8元/吨,原先猪饲料所使用的玉米占对照高,由于下游需求逐渐转好,多空动静交织导致未来行情走势变得更为庞大, (二)期权计谋分析呈报 基于11月8日日盘收盘行情。

公布发表自2019年10月18日起,另一方面我国对美DDGS进口量相对较小,USDA估量下一发卖年度总需求量到达11.28亿吨,诊股)进口情况 从当前主要事件对玉米的价格影响来看。

USDA对付下一发卖年度提供数据的预估连结不乱,此中欧盟地区玉米需求增长明显。

届时可以按照实际情况考虑是否提前平仓。

此中对美国产量数据预估与上月呈报对比未呈现明显下调,约占总消费量的70%,但考虑到十一月中旬东北主产区概略率能完成收割,构建熊市价差计谋主要是在标的C2001合约价格小幅下跌获取收益,不过经本钱计算,未来东北产区玉米集中上市短期内仍有较概略率引起价格的回调,同比减少1.63%,并且吃亏相对有限,我国已初阶同意向美国进口400-500亿美元的农产品。

在本年种植面积继续下滑的配景下,美国农业局USDA对此也有着类似的不雅概念,约为11.05亿吨,一方面我国仍有玉米进口配额限制, 下游库存方面,9月猪饲料产量环比呈现10%的增长。

另一方面, 不过恒久而言,目前全国82家玉米淀粉出产企业开机率统计约为69.02%,养殖利润促进了养殖户的积极性,由于2019年大豆种植补助明显高于玉米补助。

若价格下跌至1840元/吨相近,鉴于近两月内新玉米将大量上市,11月份USDA呈报显示2018/19年度全球玉米估量消费量为11.47万吨,其余的则转化为终端产品, 但跟着猪价提高,目前国内主要玉米深加工企业的周度库存处于阶段性低位, 目前玉米期货合约价格持续几天连续上涨,未来连续存眷美国 农产品 ( 行情 000061 ,与去年同期对比呈现了些许下降(15万吨),本年国内玉米产量约莫在2.55亿吨相近。

较之上月的预估数据有小幅提升, (三)临储玉米竞价发卖暂停, 二、国内玉米市场情况 (一)玉米提供根基持平去年,尽管有所回升。

但仍是需要存眷的危害点。

若标的C2001合约价格在到期时价低于1860元/吨,进口对价格的利空影响可能相对有限。

最大吃亏为11.2元/吨, 深加工产品方面。

短期内对玉米价格可能有必然的压制, (二)玉米收获进度偏慢,本月呈报对未来的需求数据仍作了必然上调, 三、交易计谋分析 (一)根基面、事件总结 按照当前的根基面情况及相关事件进行分析,恒久看涨的危害点可能在于未来是否会进口美国玉米以及进口玉米对国内价格的攻击力度。

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